China will Made-in-China Kupferpreis

(Bloomberg Opinion) – Chinas nächster Schritt zur Öffnung seiner Rohstoffmärkte könnte ein allmählicher Wandel sein. Ab Donnerstag können ausländische Investoren Kupfer-Futures an der Shanghai International Energy Exchange handeln. Dies ist nicht das erste derartige Produkt: Der auf Yuan lautende Ölvertrag, der im März 2018 auf den Markt kam, war bescheiden erfolgreich. Ein weiterer Schub, um Ausländern den Handel mit Eisenerz in Dalian zu ermöglichen, hat einen globalen Maßstab gesetzt. Kupfer kann diese Bemühungen dank seiner zufälligen Zeit, des globalen Appetits auf wirtschaftsische Glocken und der schieren Position des größten Verbrauchers der Welt übertreffen. Der Ehrgeiz ist klar. Peking will seine Preismacht auf den Rohstoffmärkten erhöhen, wo es dominiert, vor allem, wenn das Land diese Zutat importiert. Sie will nicht mehr nur ein Preisnehmer sein. China will auch die Verwendung des Yuan für Auslandstransaktionen, Teilspritzen, eine langfristige Strategie, um das Profil und die Wirkung der Währung zu erhöhen. Gleichzeitig will die Regierung, dass nationale Unternehmen mehr tun, um sich vor Volatilität zu schützen. Die Möglichkeit für Ausländer, Öl und Eisenerz zu handeln – zusammen mit Gummi, schwefelarmem Heizöl und gereinigter Tereftalsäure oder PTA, petrochemischer Derivate – geht in eine bestimmte Richtung. Kupfer verspricht, noch mehr Fortschritte zu erzielen. Das Metall ist ein wichtiger Indikator für eine Wirtschaft, die sich schneller als der Rest der Welt von dem Coronavirus erholt hat. Obwohl es einen bestehenden Vertrag für die Shanghai Futures Exchange gibt, der für lokale Unternehmer bestimmt ist, wird der neue, der in einer Tochtergesellschaft von INE gelistet ist, für Ausländer offen sein. Die Größe des Vertrags ist die gleiche, aber dieser ohne Steuern und Zoll, und wird an Zolllager geliefert werden, hilft es aktiv mit der London Metal Exchange konkurrieren.Benchmarks sind schwierig zu schaffen, wie der Ölmarkt zeigt. Initiativen zur Abkehr von festen US-Dollar-Kontrakten wie Uralöl an der Börse in St. Petersburg sind ins Stocken geraten. Das Auf dem Shanghaier Yuan basierende Abkommen ist das erste und vielleicht dramatischste Unterfangen des Landes auf den internationalen Terminmärkten. Obwohl es relativ gut funktioniert, ist es nicht zu einem unverzichtbaren Bezugspunkt geworden oder hat Brent und West Texas Intermediate in der Größe eingeholt, geschweige denn offen die Anzahl der ausstehenden Terminkontrakte. Die beunruhigende Ausbreitung, die im Frühjahr begann und auf einen verzerrten Markt hindeutet, ist ausgewogen. Eisenerz hat es besser gemacht. Hier eröffnete China einen bestehenden Vertrag für die Dalian Commodity Exchange, die bereits eines der liquidesten Derivate des Landes war. Während China etwa 14 % des weltweiten Ölverbrauchs ausmacht, ist es der weltweit größte Stahlproduzent. Im vergangenen Jahr handelte Dalian mehr als 30 Mal so viel wie das Meer. Als signifikante, mehr Hersteller, einschließlich Bergbau-Riese BHP Group, stimmen Zahlungen in Yuan. Die Zeit für Kupfer ist reif. Laut BMO Capital Markets macht China heute mehr als die Hälfte des weltweiten Verbrauchs aus, gegenüber 39 % im Jahr 2010 und 12 % im Jahr 2000. Der Appetit des Landes hat in diesem Jahr nur zugenommen – es hat mehr unbearbeitetes Kupfer genommen und hat bereits seine Käufe von raffiniertem Metall um mehr als 1 Million Tonnen im Vergleich zu 2019 erhöht. Dies deutet darauf hin, dass der Broker BANDS Financial Ltd., als er zusammen mit der Shanghai Futures Exchange eine Präsentation über den neuen Kontrakt hielt, am nächsten Morgen 15.000 Mal angesehen wurde. Es besteht immer die Gefahr unerwarteter staatlicher Eingriffe, wie es in der Vergangenheit der Fall war. Aus chinesischer Sicht wird Kupfer auch das Problem der Internationalisierung des Yuan nicht lösen. Möglicherweise müssen Sie Lagerorte hinzufügen, um effektiv mit dem LME konkurrieren zu können. Es kann nützlich werden, nicht relevant. Nichtsdestotrotz betrifft die Schaffung eines glaubwürdigen regionalen Bezugspunkts die Alchemie von Zeit, Struktur und Glück. Es kann alle drei haben. Diese Kolumne spiegelt nicht unbedingt die Meinung der Herausgeber oder Bloomberg LP und ihrer Besitzer wider. Clara Ferreira Marques ist Bloomberg Opinion-Kolumnistin für Rohstoffe, Umweltfragen, Soziales und Governance. Zuvor war sie Chefredakteurin von Reuters Breakingviews, Redakteurin und Korrespondentin von Reuters in Singapur, Indien, Großbritannien, Italien und Russland. Für weitere Artikel wie diesen, besuchen Sie uns jetzt in bloomberg.com/opinionSubscribe jetzt, um den vertrauenswürdigsten Quellen von Wirtschaftsnachrichten voraus zu sein.©2020 Bloomberg L.P.